原標題：京東加快赴美IPO 或面臨美國SEC裁決風險

　　另(ling)一電商阿里巴巴發展(zhan)減速 否(fou)認借殼在港上市

　　春節(jie)期間,京東正式(shi)向美(mei)國證券交(jiao)易委員會遞交(jiao)IPO招股書,計劃赴美(mei)上市,最高融(rong)資15億美(mei)元。如果(guo)成功,將(jiang)創下10多(duo)年來中(zhong)國企(qi)業在美(mei)IPO融(rong)資規模的又一高紀錄。

　　今年是電商絕佳上市時機

　　資金壓力和高速增長的電(dian)商(shang)市場環境是京東(dong)選(xuan)擇在今年啟動IPO的主要原因。公開數據顯示,自(zi)2007年以來,京東(dong)共融資22億美元(yuan)左右,折合(he)人民幣約145億元(yuan),但目前已經花掉大半。

　　另一方(fang)面,互聯(lian)網專家葛甲說:今(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)電商上市時機相(xiang)當好,如(ru)果錯過了(le)今(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)的高增(zeng)長,未來(lai)估值肯定(ding)會(hui)大打(da)折扣,阿(a)里巴(ba)巴(ba)也是如(ru)此。從電商市場發(fa)展來(lai)看,從2003年(nian)(nian)(nian)(nian)至(zhi)2011年(nian)(nian)(nian)(nian),中(zhong)國在線零售業規模每年(nian)(nian)(nian)(nian)以平均120%的速度遞增(zeng)。2015年(nian)(nian)(nian)(nian)將(jiang)達(da)到3950億美元(yuan),相(xiang)當于2011年(nian)(nian)(nian)(nian)的3倍多。

　　更重要的一點在于,京東(dong)已(yi)經開始扭(niu)虧為(wei)盈。招(zhao)股(gu)書(shu)數據顯示,京東(dong)商(shang)城2011年、2012年凈虧損(sun)分別(bie)為(wei)12.84億(yi)(yi)元(yuan)人民(min)幣(bi)(bi)、17.29億(yi)(yi)元(yuan)人民(min)幣(bi)(bi)。2013年前(qian)(qian)三季度(du),京東(dong)商(shang)城凈營(ying)收為(wei)492.16億(yi)(yi)元(yuan)人民(min)幣(bi)(bi),同(tong)比上漲70%,并(bing)已(yi)實現盈利6300萬(wan)元(yuan)人民(min)幣(bi)(bi),而(er)前(qian)(qian)年同(tong)期為(wei)虧損(sun)14.24億(yi)(yi)元(yuan)人民(min)幣(bi)(bi)。

　　或面臨美國SEC裁決風險

　　京東加(jia)快啟動IPO也意在(zai)(zai)(zai)避(bi)免受(shou)到美(mei)(mei)國(guo)監(jian)管政策(ce)的不利影(ying)響。不久前(qian),美(mei)(mei)國(guo)證券交(jiao)易委(wei)員會宣布(bu),“四大會計師(shi)事務(wu)所(suo)(suo)(suo)”中(zhong)國(guo)分部應該(gai)被(bei)暫(zan)停(ting)對美(mei)(mei)國(guo)上(shang)市公(gong)(gong)司的審(shen)計業(ye)務(wu),時間長(chang)度為6個月。而(er)京東商(shang)城的審(shen)計方是總(zong)部位(wei)于(yu)杭(hang)州的普華(hua)永道中(zhong)天會計師(shi)事務(wu)所(suo)(suo)(suo),該(gai)事務(wu)所(suo)(suo)(suo)是可能被(bei)暫(zan)停(ting)審(shen)計美(mei)(mei)國(guo)上(shang)市公(gong)(gong)司的事務(wu)所(suo)(suo)(suo)之一(yi)。由于(yu)美(mei)(mei)國(guo)SEC該(gai)政策(ce)尚未正式生效(xiao),因此,包括京東在(zai)(zai)(zai)內的各個中(zhong)國(guo)公(gong)(gong)司正在(zai)(zai)(zai)加(jia)快推進IPO,并期待在(zai)(zai)(zai)SEC禁令實施(shi)前(qian)成功(gong)上(shang)市,可以引發許多申訴(su)。

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　　阿里否認借殼上市

　　除京東外,另一(yi)大電商巨頭阿(a)里(li)巴(ba)(ba)(ba)巴(ba)(ba)(ba)在港(gang)IPO尚無定論,但(dan)增速(su)已開始放緩。其大股東雅虎最近在財報中(zhong)稱,去年第三季度(du),阿(a)里(li)巴(ba)(ba)(ba)巴(ba)(ba)(ba)集團(tuan)的(de)營收(shou)為(wei)17.8億美(mei)元,同比(bi)(bi)增長51%,但(dan)是去年第二(er)季度(du)和第一(yi)季度(du)的(de)同比(bi)(bi)增速(su)卻(que)分別是61%和71%,呈現(xian)下(xia)滑態勢。阿(a)里(li)巴(ba)(ba)(ba)巴(ba)(ba)(ba)的(de)利潤(run)也(ye)呈現(xian)相同的(de)走勢,去年三季度(du)的(de)毛利潤(run)同比(bi)(bi)增速(su)為(wei)58%(利潤(run)為(wei)7.9億美(mei)元,同比(bi)(bi)扭虧),而之前兩個(ge)季度(du)的(de)增速(su)分別是74%和92%,增速(su)下(xia)降的(de)趨勢更加明顯。

　　但這并不妨礙投(tou)(tou)資者對(dui)阿里(li)(li)巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)的熱捧,雖然(ran)阿里(li)(li)巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)仍(reng)未決定上(shang)(shang)(shang)市(shi)時間表(biao)及上(shang)(shang)(shang)市(shi)地(di)點(dian),但美國多(duo)家投(tou)(tou)行已向其市(shi)值作出預測(ce),阿里(li)(li)巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)平(ping)均估值已高達1530億美元(yuan)(約11876億港元(yuan)),高過對(dui)手騰(teng)訊(xun)市(shi)值。上(shang)(shang)(shang)月23日,阿里(li)(li)巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)聯合云鋒基(ji)金,突然(ran)入主港股中信21,被認為阿里(li)(li)巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)意在借殼(ke)在港上(shang)(shang)(shang)市(shi)。不過,阿里(li)(li)財務副總裁任秉正隨(sui)后稱“無(wu)意借殼(ke)上(shang)(shang)(shang)市(shi)”。